投資者	投資商品	投資結果
A先生 (無避險觀念)	買進現貨股票投資組合 總價值800萬元	股票投資組合總價 ＝800萬元X(1－10%)＝720萬元 總損益 ＝投資組合總市值－買進成本 ＝720萬元－800萬元 ＝-80萬元 ※總損失80萬
B小姐 (避險高手)	買進現貨股票投資組合，總價值800萬元 【避險】 賣出2月份臺股期貨5口 賣出價位8,000點 賣出契約價值 ＝200元X8,000點X5口=8,000,000元	台股期貨累計跌價10%指數為7,200點， 獲利 ＝(8,000點－7,200點)X200元X5口 ＝800,000元 <避險> 總損益 ＝期貨獲利＋持有現貨股票投資組合損益＝80萬元+(-80萬)元=0元 ※損失降為0元

 

五、保證金制度：

期貨商會依期交所所訂定之標準或依整戶風險保證金計收方式，先向期貨交易人收足 期貨交易保證金存入客戶保證金專戶中。

保證金又分為結算保證金、原始保證金及維持保證金。期貨交易人交易期貨商品須繳 足原始保證金額度，期貨商並可依交易人信用狀況及交易性質加收保證金。

結算保證金 → 期交所向結算會員收取之保證金。

原始保證金 → 交易人交易期貨所需之保證金額度。

維持保證金 → 交易人持有部位後之保證金最低額度標準。

若下單後，交易人保證金帳戶權益數若低於維持保證金水準時，期貨商會向交易人發出保證金追繳通知。交易人必須在與期貨商約定期限內，補足保證金至原始保證金水準。

客戶保證金專戶餘額<維持保證金 → 通知交易人補繳保證金至原始保證金額度

客戶保證金專戶餘額>原始保證金 → 依期貨交易人指示提領及交付

保證金連結，請點連結(期交所網址 https://www.taifex.com.tw/cht/5/indexMarging)

 

六、每日結算後的保證金試算(需補繳或可提領)：

為了控制風險，期貨交易規定每天都要計算保證金是否足夠，稱為每日結算。期貨商根據每一交易日，期貨契約的結算價逐日結算，計算客戶保證金專戶存款餘額之變動情形，已確實反映市價。

客戶保證金專戶經結算後，期貨商應辦理下列事項：

▲若交易部位虧損，由客戶保證金專戶扣除；若有盈餘，則應存入客戶保證金專戶。

▲若客戶保證金專戶存款餘額低於維持保證金數額時，應即通知交易人補繳保證金至原始保證金額度；餘額超過原始保證金者，依期貨交易人指示提領及交付。

 

1.台股期貨範例：

小茹預期指數即將大跌，6月21日她賣出1口7月臺股期貨，成交價為7,600點， 原始保證金為14萬元，維持保證金為11萬元。

交易部位：賣出1口7月臺股指數， 成交價：7,600點

 

Q1：若6月21日當日結算價為7,650點，下單前存入原始保證金14萬元，小茹的 保證金帳戶淨值為多少?需要補繳保證金嗎？

A1：6月21日的當日損益為：(7,600點 -7,650點) ×200元/點＝-10,000元

保證金淨值：14萬元 -1萬元＝13萬元

保證金淨值13萬元>維持保證金11萬元 → 因此不需要補繳保證金

 

Q2：在6月22日盤中市場行情劇烈波動，盤中以7,800點洗價，當日收盤結算價 為7,700點，小茹分別在盤中及盤後的保證金帳戶淨值為多少?需要補繳保證金嗎?

A2：(7,650點-7,800點)×200/點= -30,000元

保證金淨值：13萬元(6月21日剩餘保證金)-3萬元=10萬

保證金淨值10萬元<維持保證金11萬元 → 因此需要補繳保證金4萬

(7,650點-7,700點)×200/點= -10,000元

保證金淨值：13萬元(6月21日剩餘保證金)+4萬元 -1萬元=16萬

保證金淨值16萬元>維持保證金11萬元 → 因此不需要補繳保證金，且其超額保證金(獲利)2萬可申請提領

 

2.股票期貨範例：

契約單位：2,000股標的證券

交易損益=買賣價差額×2,000股 (若經契約調整，則依調整後契約單位計算)

 

Q1：假使小愛在1月2日時，以50元買進1口1月份到期的C公司股票期貨，到了1月20 日契約到期，最後結算價為60元，請問小愛的到期結算損益為多少元？

交易部位：1月2日買進1月份到期C公司股票期貨1口 ，成交價格：50元

A1：(60元-50元)×2,000股×1口＝20,000元 → 獲利

 

Q2：小愛在1月2日看空股票期貨未來走勢，以100元賣出2口3月份到期的B公司股票 期貨。到了1月15日，B公司股票期貨跌至92元，小愛認為下跌空間有限，於是平 倉買進部位，請問小愛的交易損益為多少元?

交易部位：小愛在1月2日賣出3月份到期B公司股票期貨2口 ，成交價格：100元 

A2：(100元-92元)×2,000股×2口＝32,000元 → 獲利

 

3.利率期貨範例：

Q1：5月底時，小茹預期6月長天期殖利率將走低，於是買 進6月10年期公債期貨2口，價格103.01元。6月13日小茹以104.005元獲利了結反向賣出，她的利潤為多少?

交易部位：買進6月10年期公債期貨2口 ，成交價格：103.01元

A1：【(104.005元-103.01元)】÷ 0.005×250元】×2口＝99,500元 → 獲利

一分鐘了解期貨(Futures) 下篇,請點 連結