五、影響油價漲跌的6項因素

 

	股市	原油供需	經濟	黃金	美元	物價水準	國際政治
油價上漲	多頭↗	供給不足	經濟成長	上漲↗	走弱↘	通貨膨脹	緊張
油價走跌	空頭↘	供過於求	經濟衰退	下跌↘	走強↗	通貨緊縮	緩和

▲油價漲跌因素對應表

1.需求面(經濟)：歐美已開發市場、新興國家的經濟成長

工業發展國家(OECD)是全球最主要的原油需求國，裡面包含英法德義日美等等國家，其中美國需求最大，其次是歐洲，接下來是中國。

一般來說原油需求國經濟成長的狀況會與未來對原油的需求量成正比，例如2008年金融海嘯時，因為對未來經濟的悲觀讓原油需求量預期下降，造成油價大跌，不過大多數時候經濟的預估都是很粗略的數字，因此只能大方向上參考。

在OPEC的官方網站(https://www.opec.org/opec_web/en/data_graphs/334.htm)可以找到每期發布的報告，其中會提到OPEC本身的預期狀況。

2.供給面(產量)：OPEC國家原油的生產狀況

從石油輸出國家組織(OPEC)與非OPEC國家的生產量，可以評估預估的供給量，目前OPEC的12個成員國就佔了總供給量的3成。非OPEC國家中，產量大的是美國、俄國、加拿大、中國等等。

OPEC國家的產量很重要，是因為它們的儲量和開採成本都極低，當油價下跌或需求減少時，如果高於石油開採成本，該產地可能就會停產，不同的原油產地的開採生產成本高低不同，中東地區及俄羅斯最低約是10~20美金/桶，而美國或其他地區開採成本則是30~60美金/桶以上，因此生產成本本身就會限制原油的供給。

每周三由美國民間石油協會(API，American Petroleum Institude)公布的美國原油庫存，常用於預測每周四EIA原油庫存數據(Energy Information Administration)公布的庫存值，當原油庫存下降代表石油需求上升，因此原油庫存與原油價格通常呈反比

該數據測量了每周美國公司的商業原油庫存的變化，而庫存的數目影響了可以對通貨膨脹和其他經濟影響力造成影響的成品油的價格。若庫存水平低於預期，利多原油;若庫存水平高於預期，利空原油。該數據一般每周公佈一次，公佈時間為每周三晚間22：30(冬令時23:30)。美國能源資料協會(EIA)是美國能源部下屬的能源信息署，屬於官方機構，現在市場的交易員和國際權威的能源咨詢機構都是採用EIA的庫存數據。該數據對匯市以及貴金屬市場都會造成一定的影響，投資者需密切關註。

在OPEC官網(網址 https://www.opec.org/opec_web/en/data_graphs/334.htm)可以看到預估報告，包含供給(supply)、需求(demand)、庫存變化(stock)，僅供參考。

3.戰爭與政策性因素：

當發生戰爭、禁運、增產、減產等因素，也都會影響到油價，例如而油價下跌時，OPEC國家會傾向聯合減產控制供給，來刺激油價上漲，由於非OPEC國家的生產量也佔總量7成，因此這種刺激不見得必然有效。

實際上政策影響造成最終的方向並不一定，例如戰爭雖然可能導致油價上漲，但也可能造成OPEC因此決議增產造成油價快速下跌。

▲過去在1973、1980、1990都曾發生石油危機：

★1973年以阿戰爭：

中東國家實施石油禁運來打擊以色列及歐美國家，造成油價大漲。

★1980年兩伊戰爭：

油價大漲。後來於1988年戰爭結束，油價回跌。

★1988年伊拉克入侵科威特：

油價暴漲，後來OPEC達成協議增產，油價才迅速回跌。

4.通貨膨脹(inflation)：

油價上漲會促使通膨加劇、需多民生用品也會上漲，通常都是這種狀況，不過反過來，對未來高通膨的預期也可能會造成油價上漲，

要注意的是，如果需要研究歷史的油價數據時，不能直接看價格的走勢圖，要看把通貨膨脹也考慮進去調整後的走勢圖比較有參考價值，因為今天油價100元，不等於50年前100元的購買力，調整後才能得到比較有意義的價格走勢。

5.貨幣匯率-美元指數：

目前原油主要是以美元作為計價，因此美元的變動或預期也會對油價產生影響。

美元指數的趨勢與油價在歷史上有時會呈現負相關的關係，美元指數下跌時油價通常上漲，但並不是絕對。

6. 原油替代品：

在能源上替代品上，太陽能、風力發電、核電廠、電動車等新式的能源提供方式，

以及從黃豆油提煉燃料油，都可作為原油的替代品。

替代品生產成本並不低， 然而當油價高漲到一定的程度，或是替代品的生產成本隨技術改善下降，這時替代品就會相對便宜，對原油的需求就會減少。

因此油價的確會存在著一個天花板，即使需求大、供給缺乏，也不可能無限制的上漲

 

六、石油輸出國家組織(OPEC)與重要產油國家

石油輸出國家組織(Organization of Petroleum Countries,簡稱OPEC)

全球重要的產油國家，可以簡單分成OPEC與非OPEC(例如：美國、中國、俄國)。

過去石油的生產國許多本身不見得有足夠的探勘與開採能力，為了避免受制於歐美大型的石油公司，因此中東各國成立聯盟，與大型石油公司採長期合約合作，並控制輸出價格確保足夠利潤。OPEC成員大多是中東國家，其中佔儲量比較高的是委內瑞拉、沙烏地阿拉伯、伊朗、伊拉克、科威特、阿拉伯聯合大公國。OPEC石油輸出國家組織產量佔原油儲量約7成

 

七、交易國外商品優點與缺點

1.優點

(1)無期交稅

(2)無須美金，入金台幣即可交易

(3)交易時間長，避免跳空風險

(4)交易量大，波動大，流通性佳

(5)商品種類多樣化

(6)可直接下停損單到交易所

(7)大多數合約週期較長:季月為單位【部分較短:原油(月)、黃金(2個月)...等】，減少結算交割與換倉的不便

2.缺點

(1)有些熱門商品保證金較高

(2)跳動點損益金額大，須留意風險控管

 

*以上僅供參考*

 

資料來源

1.康和期貨

2.紐約商品交易所https://www.cmegroup.com/cn-s/trading/energy.html

3.嗨投資https://histock.tw/index/N1CL

4.MBA智庫 https://wiki.mbalib.com/zh-tw/%E7%BA%BD%E7%BA%A6%E5%95%86%E5%93%81%E4%BA%A4%E6%98%93%E6%89%80

5.Stock-ai : https://www.stock-ai.com/dly-6-DCOILWTICO.php?stock-ai=75afd2a4a7606df610714ef7da034c76

6.智庫 https://wiki.mbalib.com/zh-tw/EIA%E5%8E%9F%E6%B2%B9%E5%BA%93%E5%AD%98%E6%95%B0%E6%8D%AE

7.市場先生 https://rich01.com/what-is-crude-oil/

《輕原油上篇連結處》

*僅供參考,仍以期交所公告為準,此文章有效至2023/05/26*

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